Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 27 février 2026
Évolution des marchés
Actions : les marchés boursiers mondiaux ont connu une semaine mouvementée, l’indice S&P 500 se dirigeant vers son pire mois depuis mars 2025, dans un contexte de préoccupations concernant les perturbations liées à l’intelligence artificielle, les difficultés dans le secteur du crédit privé et les tensions géopolitiques. Nvidia a publié des résultats records pour le quatrième trimestre, son chiffre d’affaires et ses perspectives pour le premier trimestre dépassant les estimations des analystes. Cependant, l’action a chuté de 5,5 % jeudi, enregistrant sa plus forte baisse depuis avril, les investisseurs restant préoccupés par la possibilité d’une bulle de l’IA. Malgré la faiblesse des marchés américains, les actions asiatiques étaient en voie d’afficher leur meilleur mois de février de l’histoire, l’indice MSCI Asie-Pacifique ayant gagné 6,7 % sur le mois en raison de la ruée des investisseurs vers les entreprises fournissant les infrastructures liées à l’IA.
Titres à revenu fixe : les obligations du Trésor américain ont affiché leur meilleure performance mensuelle en un an, les investisseurs recherchant des valeurs refuges dans un contexte de hausse des risques mondiaux. Le taux de rendement des obligations à 10 ans est tombé sous la barre des 4 % pour la première fois depuis novembre, soutenu par une demande pour les actifs plus sûrs en raison de la volatilité boursière. La remontée des obligations du Trésor américain a été renforcée par le recul des actions technologiques, les flux potentiels de rééquilibrage de fin de mois et l’intensification des tensions géopolitiques.
Marchandises : les prix du pétrole ont poursuivi leur progression cette semaine, attribuable à l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Les chargements de pétrole brut iranien ont presque triplé, atteignant environ 27 millions de barils la semaine dernière dans un contexte d’intensification des tensions, ce qui a poussé les prix du pétrole à des niveaux proches de leurs sommets en sept mois. Le cuivre a également enregistré un nouveau gain hebdomadaire, progressant d’environ 2,8 %, alors que le Politburo de la Chine a appelé à la mise en œuvre de mesures pour stimuler la consommation intérieure.
Performance (rendement des cours)
VALEUR |
COURS |
SEMAINE |
1 MOIS |
3 MOIS |
CA |
Actions ($ locaux) |
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|
Indice composé S&P/TSX |
34 339,99 |
1,54 % |
3,76 % |
10,08 % |
8,29 % |
Indice S&P 500 |
6 878,88 |
-0,44 % |
-1,43 % |
0,97 % |
0,49 % |
Indice Nasdaq |
22 668,21 |
-0,95 % |
-4,82 % |
-2,35 % |
-2,47 % |
Indice DAX |
25 284,26 |
0,09 % |
1,57 % |
6,38 % |
3,24 % |
Indice NIKKEI 225 |
58 850,27 |
3,56 % |
10,34 % |
17,31 % |
16,91 % |
Indice Shanghai Composite |
4 162,88 |
1,98 % |
0,56 % |
7,42 % |
4,89 % |
Titres à revenu fixe |
|
|
|
|
|
Obligations globales canadiennes |
245,81 |
0,28 % |
1,50 % |
0,64 % |
2,02 % |
Obligations globales américaines |
2384,56 |
0,31 % |
1,36 % |
1,24 % |
1,52 % |
Obligations globales européennes |
251,56 |
0,46 % |
1,31 % |
1,40 % |
1,93 % |
Obligations américaines à rendement élevé |
29,39 |
-0,09 % |
0,13 % |
1,61 % |
0,83 % |
Marchandises |
|
|
|
|
|
Pétrole |
67,12 |
1,10 % |
7,58 % |
14,44 % |
16,89 % |
Or |
5259,02 |
2,97 % |
1,52 % |
26,49 % |
21,75 % |
Cuivre |
600,30 |
2,81 % |
2,41 % |
17,60 % |
5,65 % |
Devises |
|
|
|
|
|
Indice du dollar américain |
97,67 |
-0,13 % |
1,50 % |
-1,88 % |
-0,67 % |
Bitcoin ($ CA) |
89 640,31 |
-3,70 % |
-25,78 % |
-30,03 % |
-25,28 % |
Huard |
1,364 8 |
0,24 % |
-0,53 % |
2,81 % |
0,56 % |
Euro |
0,846 3 |
0,27 % |
-1,87 % |
1,90 % |
0,60 % |
Yen |
156,14 |
-0,70 % |
-2,52 % |
0,11 % |
0,37 % |
Source : Bloomberg, au 27 février 2026.
Taux d’intérêt des banques centrales
Banque centrale |
Taux actuel |
Taux prévu |
Banque du Canada |
2,25 % |
2,21 % |
Réserve fédérale américaine |
3,75 % |
3,48 % |
Banque centrale européenne |
2,00 % |
1,89 % |
Banque d’Angleterre |
3,75 % |
3,37 % |
Banque du Japon |
0,75 % |
0,96 % |
Source : Bloomberg, au 27 février 2026.
* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations.
Événements macroéconomiques
Canada – l’économie se contracte légèrement en raison d’un repli des stocks
Le PIB du Canada a reculé de 0,2 % au cours du quatrième trimestre de 2025, les entreprises ayant réduit leurs stocks malgré une hausse des importations et des exportations. Les dépenses publiques consacrées aux systèmes d’armement et aux projets d’ingénierie ont contribué à soutenir l’investissement, tandis que les dépenses en immobilisations des entreprises ont légèrement diminué. Pour l’ensemble de 2025, le PIB a progressé de 1,7 %, soit son rythme le plus lent depuis 2020.
États-Unis – les prix à la production augmentent plus que prévu
Les prix à la production aux États-Unis ont augmenté de 0,5 % sur un mois en janvier 2026, principalement en raison de fortes hausses des coûts des services. Les prix des biens ont baissé en raison des fortes baisses du prix de l’essence et d’autres marchandises. Sur 12 mois, l’inflation globale et l’inflation sous-jacente des prix à la production ont toutes deux augmenté plus que prévu, soulignant la persistance des pressions liées aux coûts.
International – l’inflation à Tokyo ralentit face à la prudence de la Banque du Japon; les ventes au détail au Japon rebondissent grâce au soutien budgétaire; les taux d’intérêt restent stables alors que la Chine équilibre croissance et stabilité
L’inflation à Tokyo a ralenti à 1,8 % sur 12 mois en février 2026, son rythme le plus faible depuis la fin de 2024 et inférieur à la cible de 2 % de la Banque du Japon. Ce ralentissement réduit les pressions en faveur d’un resserrement à court terme, malgré la nomination par le gouvernement d’universitaires favorables à la relance économique au sein du comité des politiques. Toutefois, certains responsables plaident en faveur de nouvelles hausses de taux et d’une orientation plus claire à mesure que l’inflation se rapproche de la cible de la banque centrale.
Les ventes au détail au Japon ont augmenté de 1,8 % sur un an en janvier 2026, inversant la baisse du mois précédent et dépassant les prévisions. La croissance a été généralisée dans divers secteurs tels que la machinerie, l’automobile et les grands magasins, soutenue par des bons gouvernementaux et des incitatifs fiscaux. Les ventes mensuelles ont bondi de 4,1 %, soit leur plus forte progression depuis 2019.
La Banque populaire de Chine a maintenu ses taux directeurs inchangés pour le neuvième mois consécutif, indiquant qu’elle fait preuve de patience après les récentes mesures de soutien ciblées. Les autorités tentent de soutenir la croissance tout en maîtrisant les risques financiers, même si la Chine a atteint son objectif de croissance d’environ 5 % en 2025. Les décideurs politiques ont indiqué qu’ils pourraient assouplir leur politique plus tard cette année, l’affaiblissement de la consommation et la surcapacité industrielle continuant de peser sur la confiance.
Perspectives
DATE |
PAYS/RÉGION |
INDICATEUR |
|
SONDAGE |
ANTÉRIEUR |
2 mars 2026 |
Canada |
Indice PMI du secteur manufacturier canadien S&P Global |
Févr. |
|
50,4 |
2 mars 2026 |
États-Unis |
Indice PMI du secteur manufacturier S&P Global des États-Unis |
Févr. F |
|
51,2 |
2 mars 2026 |
États-Unis |
Indice ISM du secteur manufacturier |
Févr. |
51,80 |
52,6 |
2 mars 2026 |
États-Unis |
Indice ISM des prix payés |
Févr. |
59,20 |
59 |
3 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
IPC est. sur 12 mois |
Févr. P |
1,70 |
1,7 |
3 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
IPC sur un an |
Févr. P |
1,70 |
1,7 |
3 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
IPC sur un mois |
Févr. P |
0,50 |
-0,6 |
3 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
IPC de base sur 12 mois |
Févr. P |
2,20 |
2,2 |
3 mars 2026 |
Chine |
Indice PMI du secteur manufacturier |
Févr. |
49,05 |
49,3 |
3 mars 2026 |
Chine |
Indice PMI du sect. non manufacturier |
Févr. |
49,70 |
49,4 |
3 mars 2026 |
Chine |
Ind. composé PMI |
Févr. |
|
49,8 |
4 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
Taux de chômage |
Janv. |
6,20 |
6,2 |
5 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
Ventes au détail sur un mois |
Janv. |
0,20 |
-0,5 |
6 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
PIB désais. sur 3 mois |
T4 T |
0,30 |
0,3 |
6 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
PIB désais. sur 12 mois |
T4 T |
1,30 |
1,3 |
6 mars 2026 |
États-Unis |
Indicateur avancé des ventes au détail sur un mois |
Janv. |
-0,30 |
|
6 mars 2026 |
États-Unis |
Ventes au détail (excluant les automobiles) sur un mois |
Janv. |
|
|
6 mars 2026 |
États-Unis |
Ventes au détail (excluant les automobiles et l’essence) |
Janv. |
|
|
6 mars 2026 |
États-Unis |
Var. des emplois non agricoles |
Févr. |
60,00 |
130 |
6 mars 2026 |
États-Unis |
Var. des emplois privés |
Févr. |
70,00 |
172 |
6 mars 2026 |
États-Unis |
Var. des emplois manufacturiers |
Févr. |
|
5 |
6 mars 2026 |
États-Unis |
Taux de chômage |
Févr. |
4,30 |
4,3 |
F = données finales
P = données préliminaires
T = troisième révision
L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI
Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Répartition de l’actif
Mateo Marks, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Adam Ludwick, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Répartition de l’actif