La volatilité est importante : pourquoi devriez-vous surveiller le VIX?

Table des matières

• Qu’est-ce que la volatilité?
• Qu’est-ce que le VIX?
• Comment le VIX est-il calculé?
• Que signifient les lectures du VIX?
• Comment le VIX est-il négocié?

Principaux points à retenir

• La volatilité correspond à la vitesse de la fluctuation du cours d’un actif ainsi qu’à l’ampleur de la fluctuation de ce dernier.
• Le VIX mesure les prévisions du marché en matière de volatilité de l’indice S&P 500 pour les 30 prochains jours. Une valeur VIX inférieure à 20 témoigne d’un environnement à risque faible apparent.
• Les investisseurs peuvent investir dans des titres qui réagissent aux fluctuations du VIX au moyen de contrats à terme et d’options VIX.

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Les investisseurs veulent toujours connaître l’orientation future des marchés. Bien qu’il n’existe pas de moyen idéal de prévoir celle-ci, l’indice de volatilité du Chicago Board Options Exchange (CBOE), aussi appelé le VIX, est un indicateur populaire qui suit la volatilité implicite du marché en temps réel.

Qu’est-ce que la volatilité?

Qu’il s’agisse d’actions, d’obligations ou d’autres actifs financiers, la volatilité correspond à la vitesse de la variation de leur cours et à l’ampleur des fluctuations de ces derniers. La volatilité peut être considérée comme un moyen d’évaluer la confiance des marchés.

Qu’est-ce que le VIX?

Le VIX représente les prévisions du marché en matière de volatilité pour l’indice S&P 500 pour les 30 prochains jours. Plus les fluctuations de cours sont importantes, plus le niveau de volatilité est élevé.

Le VIX est un indice important, car il fournit une mesure du risque de marché et de la confiance des investisseurs, ce qui peut être utile pour la prise de décisions en matière de placement.

Comment le VIX est-il calculé?

Le VIX utilise une formule mathématique qui calcule la fluctuation de l’option sur indice S&P 500 (SPX) au cours des 30 prochains jours, à l’aide d’une analyse de la différence entre les prix d’options de vente et d’options d’achat du SPX actuel.

Les prix des options sont établis selon un nombre de facteurs, dont les attentes des investisseurs envers la volatilité du marché entre la journée en cours et la date d’échéance.

Que signifient les lectures du VIX?

En général, une valeur VIX inférieure à 20 indique un environnement à faible risque apparent, alors qu’une valeur supérieure à 20 indique une période de volatilité plus élevée. Le VIX est communément utilisé pour mesurer la confiance des investisseurs dans le marché. Le VIX est parfois appelé l’« indice de la peur », puisqu’il connaît une flambée pendant les turbulences du marché ou les périodes d’incertitude extrême.

Examinons de plus près les récentes envolées du VIX :

• Le VIX a connu une flambée à l’automne 2008, au plus fort de la crise financière mondiale, dépassant les 80 points vers la fin de l’année en question. Il était resté sous 13,5 de la mi-septembre 2006 jusqu’à la fin de février 2007, lorsque les marchés se portaient bien.
• À la mi-mars 2020, alors que la plupart des pays étaient en état de confinement en raison de la pandémie de COVID-19, le VIX a connu une nouvelle flambée, atteignant les 82 points. Pendant la majeure partie de 2020, l’incertitude persistante a maintenu le VIX à un niveau élevé, mais il est finalement retombé sous la barre des 20 points en 2021.
• En avril 2025, à la suite de l’annonce du président Donald Trump, lors du « Jour de la libération », que les États-Unis allaient imposer des droits de douane considérablement plus élevés à leurs partenaires commerciaux mondiaux, l’indice VIX a grimpé à 52,3.

Les investisseurs à contre-courant, soit ceux qui surveillent les occasions offertes sur le marché en allant à l’encontre de la façon courante de penser, croient souvent qu’une valeur VIX peu élevée est un indicateur d’une tendance à la baisse, ce qui indique une complaisance des marchés qui peut être un présage de mauvaises nouvelles; alors que certains pensent qu’une valeur VIX élevée indique une tendance à la hausse.

Cela étant dit, les recherches ont démontré que le rendement des marchés boursiers a tendance, en moyenne, à être meilleur après une valeur VIX basse qu’après une valeur VIX élevée.

Comment le VIX est-il négocié?

Le VIX est, par sa nature, volatil; sa négociation est donc spéculative. Les investisseurs autonomes doivent donc effectuer leurs propres recherches et s’assurer qu’ils se sentent à l’aise par rapport aux risques de perdre une partie ou la totalité de leur placement initial.

Pour ceux qui sont à l’aise avec les risques associés à ces types de placements, bien que vous ne puissiez pas acheter le VIX de la même façon que vous achetez une action ou une obligation, vous pouvez investir dans des instruments qui réagissent à ses fluctuations au moyen des contrats à terme et d’options VIX de la CBOE. Ces contrats ont une date d’échéance, contrairement aux actions du S&P 500. Avec des actions, vous possédez une part du capital de la société émettrice, alors que les options sont des contrats qui donnent le droit d’acheter ou de vendre des actions à un certain prix à une certaine date ou avant une certaine date.

Selon la CBOE, les contrats à termes et les options VIX permettent aux investisseurs de négocier la volatilité indépendamment de l’orientation du cours ou du niveau de prix des actions. De plus, il existe des produits négociés en bourse (PNB) de volatilité pour le VIX, dont des fonds négociés en bourse (FNB) et des billets négociés en bourse (BNB). Les FNB sont des placements composés d’actifs, comme des actions, des obligations ou des marchandises, alors que les BNB sont des titres de créance non garantis.

Ne laissez pas le VIX vous contrarier

Bien que le VIX soit largement utilisé en tant qu’indicateur du marché, il ne représente pas nécessairement le risque de marché – particulièrement le risque à long terme. Le VIX a connu des longues périodes égales ou inférieures à sa moyenne historique à long terme malgré des diverses préoccupations géopolitiques. Les investisseurs intéressés continuent quand même à suivre le VIX pour des signes de ce qui pourrait se produire dans les marchés, notamment à savoir s’il s’agit du calme avant une autre tempête.